ВАШ БАНКОМАТ ПЕРЕСТАНЕТ РАБОТАТЬ ...
Автор: Билл Боннер.
В то время, когда мы думали о том, что действительно приводит в движение сегодняшнюю странную денежную систему, мы наткнулись на потрясающую мысль. Наша финансовая система может иметь удивительный и катастрофический поворот, который никто не может себе вообразить.
Вы помните, как смертельное цунами поразило пляжи Юго-Восточной Азии, убив тысячи людей и вызвав повреждения на миллиарды долларов? Непосредственно перед тем, как 80-футовая стена воды врезалась в побережье, произошла странная вещь: вода исчезла. Она отошла дальше, чем когда-либо. Местные рыбаки немедленно стали уходить на возвышенности, они знали то, что это означало. Но туристы вышли на пляж искать раковины!
Та же самая вещь может произойти с денежной массой ...
ЕСТЬ НЕХВАТКА ФИЗИЧЕСКИХ ДЕНЕГ. И ВОТ ПОЧЕМУ.
Это, кажется невозможным. Трудно вообразить. Трудно понять. Но, если Вы посмотрите на денежную массу M2, которая состоит из монет и банкнот в обращении, а также банковских депозитов и счетов финансового рынка – денежный запас Америки составил бы $11.7 триллионов с прошлого месяца. Но из всей массы $1.3 триллиона физической валюты в обращении – только половина находится в США (никто не знает наверняка).
Мы используем в качестве денег сегодня, главным образом, кредит. Он существует в качестве нолей в электронных банковских счетах. Мы никогда не осязаем его. Коснитесь его? Почувствуйте его? Прибыль банков формируется, когда они дают этот кредит. И, пока у банков есть достаточный капитал, они рады давать столько же кредитов, сколько мы готовы взять. В конце-концов, это не стоит банкам почти ничего, чтобы дать новый кредит. Вот почему у нас большая часть их кредитных денег.
Денежная система в таком виде прежде никогда не существовала. И сейчас эта ситуация подверглась эпическому расширению.
Таким образом, наша денежная система никогда не испытывала проверку на прочность. Как удержится она при глубоком и длительном сокращении кредитов? Переживет ли она падение рынков облигаций и бондов? Что произойдет, если потребительские цены выйдут из-под контроля?
МЕНЬШЕ, ЧЕМ НОЛЬ.
Наша текущая денежная система стартовала в 1971г. Она пережила инфляцию потребительских цен почти 14% в год в 1980. Но Пол Волкер поднял процентные ставки, чтобы подчинить контролю инфляцию. И система пережила кредитный кризис 2008-09гг. Бен Бернанке опустил цену кредита к почти к нулю, сократив краткосрочные процентные ставки и покупая триллионы долларов государственных облигаций.
Но следующий кризис мог быть совсем другим ...
Краткосрочные процентные ставки уже близки к нулю в США (и меньше, чем ноль в Швейцарии, Дании и Швеции). И, согласно, недавнему исследованию Маккинзи, общая сумма долга в мире (по крайней мере, как официально зарегистрировано) теперь достигает $200 триллионов – это выше на $57 триллионов с 2007. Это составляет 286% мирового ВВП ... и далеко выше того, что может поддержать реальный сектор экономики.
В определенный момент коррекция долга неизбежна. Долговые расширения всегда сопровождаются долговыми сокращениями. Нет никакого другого варианта. Долг не может увеличиваться всегда.
И когда это произойдет, ZIRP и QE не будет достаточно, чтобы повлиять на процесс, потому что они уже достигли своего предела.
И что тогда?
Стоимость долгов снижается резко и быстро. Кредиторы обращаются к своим заемщикам, торговцы смотрят на своих контрагентов, банкиры смотрят друг на друга ... и, внезапно, никто не захочет расставаться с деньгами из страха, что он никогда больше их не увидит. Остановка кредитования.
Когда мы наблюдали за кризисом 2008 года, мы ожидали быструю реакцию федералов.
Федеральное правительство объявит о неограниченных новых средствах для заимствования, но это не будет иметь значения ....Цены на недвижимость ожидает крах. Курсы акций обрушатся. Кто будет в состоянии кредитовать их в условиях снижающейся стоимости? Искусство, предметы коллекционирования и ресурсы – все будет падать в цене.
СЛЕДУЮЩИЙ КРИЗИС.
В следующем кризисе разорились бы каждый крупный банк и инвестиционная компания на Уолл-стрит. В следующий раз не так легко спасти их. Следующий кризис, вероятно, пройдет через ВСЕ классы активов. И с долгом, большим на с $57 триллионов, чем в 2007г, вероятно, будет намного более труднее справиться.
Вы с нами до сих пор?
В обеспеченной золотом денежной системе падают цены. Но деньги все еще в цене. Деньги становятся более ценными, потому что Вы можете использовать их, чтобы купить больше. Естественно, люди держатся за них. Конечно, скорость обращения денег падает. И это приводит к тому, что и скорость получения денег падает так же.
Но, представьте то, что происходит с кредитными деньгами. Деньги не просто прекращают циркулировать. Они исчезают. Поскольку имущественный залог исчезает, кредиты не дают.
У банка, у которого был актив (в форме ссуды клиенту) 100,000$ в июне, может быть ноль к июлю. Корпорация, которая разорилась на покупку собственных акций в течение одной недели, обнаружит, что те акции на половину обесценились через две недели спустя. Человек с портфелем фондового рынка в 100,000$ обнаружит, что у его портфеля нулевая стоимость всего через несколько дней. Все это - стандартная плата для кредитного кризиса.
Люди прекращают тратить. Они копят наличные деньги. Они будут копить долларовые банкноты. Далее, быстро исчезнут эти бумажные доллары. Люди быстро опустошат банкоматы. Они попросят наличные деньги назад, в обмен на свои кредитные карты. Они захотят реальные деньги, старомодные деньги, какие они могут спрятать в своих карманах и своих домашних сейфах...
ДОЛЛАРОВАЯ ПАНИКА.
Давайте остановимся здесь и напомним читателям, что мы говорим о кратковременном промежутке – дни, возможно недели, несколько месяцев - самое большее. Это период после того, как кредитный кризис высосет наличные деньги из системы ... и, прежде, чем цунами инфляции совершит нападки.
Как Бен Бернанке выразился, принимающий решение, Центральный Банк может всегда создавать положительную инфляцию потребительской цены. Но это на это требуется время!
И вот во время этого интервала начнется паника. Долларовая паника среди населения, которое будет стремиться обладать долларами, чтобы заплатить за еду, за топливо, и всего остального, что им нужно.
Кредиты могут быть все еще быть доступными. Но это будет бесполезно. Никто не захочет под них давать товары. Банкоматы и банки исчерпают наличные деньги. Кредитные услуги будут истощены без реальных наличных денег. Банки введут ограничения. Сначала, на снятие наличных до 500$, а затем и вовсе на снятие наличных.
У Вас будет кредитная карта с лимитом до10,000$ кредита. У Вас есть 5,000$ на Вашем дебетовом счете. Но все финансовые учреждения трясет. И в новостях Вы узнаете, что Ваш банк не выполнил своих обязательств и будет ликвидирован. С чем бы вы предпочли остаться? С вашей кредитной картой на 10,000$ или стопкой 50$ банкнот?
Вы соберетесь купить топливо, Вы вынете свою кредитную карту, чтобы заплатить. "Только наличные " будет указывать предупреждающий знак. Автозаправочная станция, ее поставщики и ее финансисты не захотят иметь трудности с кредитом от Вашего несостоятельного кредитора!
Чьи кредитные карты все еще хороши? Чьи кредиты все еще ценны? Чей банк готов потерпеть неудачу? Кто может выплатить свой ипотечный кредит? Кто будет обслуживать свою задолженность по кредитной карте? В момент кризиса эти вопросы будут такие же риторические, как "Кто выиграет Оскара?" сегодня.
Но никто не будет знать ответ. Люди прекратят делать предположения и обратятся к наличным деньгам. Наш совет: держите некоторое количество денег под рукой, они вам, возможно, понадобятся.
|
Комментариев нет:
Отправить комментарий