Иллюзия контроля...

Уже ко­то­рый раз рынок до­ка­зы­ва­ет, что в дей­стви­тель­но­сти никто не знает ни­че­го. Зна­ме­ни­тый фи­нан­сист и автор «Учеб­ни­ка для ин­ве­сто­ра» Барри Рит­хольц под­во­дит итоги года.

В по­след­ние неде­ли фи­нан­со­вые рынки были неста­биль­ны­ми под вли­я­ни­ем цен на нефть, но в среду и чет­верг про­шлой неде­ли ко­ти­ров­ки акций пошли вверх. Ин­декс S&P 500 по­ка­зал наи­боль­ший рост за два дня под­ряд с марта 2009 года.

Недо­ин­ве­сти­ро­ван­ные управ­ля­ю­щие фонды, иг­ро­ки на по­ни­же­ние и даже фонды, дер­жа­щие толь­ко длин­ные неде­неж­ные ак­ти­вы, опа­са­лись, что доля акций в их порт­фе­лях слиш­ком мала .

Рынок в оче­ред­ной раз сбил с толку самых умных ин­ве­сто­ров мира.

При­ня­то счи­тать, что рынок ка­пи­та­ла — это ме­ха­низм куп­ли-про­да­жи акций или дол­го­сроч­ных дол­го­вых обя­за­тельств, но такое опре­де­ле­ние невер­но. Рынок — муд­рый фи­ло­соф, тер­пе­ли­во уча­щий тех, кто готов учить­ся. Ре­зуль­та­ты по­лу­че­ния выс­ше­го об­ра­зо­ва­ния под ру­ко­вод­ством Рынка ве­ли­ки, глу­бо­ки и очень па­ра­док­саль­ны.

Глядя на мно­го­чис­лен­ные про­гно­зы на 2015 год, мо­же­те при­пом­нить, сколь­ко стра­те­гов в на­ча­ле 2014 года ожи­да­ло рез­ко­го па­де­ния цен на нефть? Пра­виль­но, почти никто.

Также в на­ча­ле ухо­дя­ще­го года 72 из 72 участ­во­вав­ших в одном опро­се эко­но­ми­стов пред­ска­за­ли по­ни­же­ние ко­ти­ро­вок об­ли­га­ций и рост их до­ход­но­сти. Ка­ко­ва ре­аль­ность?

Несколь­ко лет назад ана­ли­ти­ки от­ме­ча­ли:

«Уче­ные мужи могут нена­ви­деть неопре­де­лен­ность, по­сколь­ку из-за нее они за­ча­стую ока­зы­ва­ют­ся в ду­ра­ках, но у рынка такой непри­яз­ни нет. В дей­стви­тель­но­сти рынки живут и про­цве­та­ют за счет неопре­де­лен­но­сти. Она — сама ос­но­ва их су­ще­ство­ва­ния».

По­смот­ри­те на любую кол­лек­цию про­гно­зов — ну разве не смеш­но?

Речь не о ти­пич­ных ошиб­ках и предубеж­де­ни­ях, к ко­то­рым вы склон­ны. То, что вы — де­фек­тив­ные ис­пол­ни­те­ли, неис­прав­ные ин­стру­мен­ты и неудав­ши­е­ся изоб­ре­та­те­ли, яв­ля­ет­ся неоспо­ри­мым фак­том. Речь о ваших из­во­рот­ли­вых опи­са­ни­ях си­ту­а­ции, ко­то­рые вы ис­поль­зу­е­те для ра­ци­о­на­ли­за­ции сво­е­го вос­при­я­тия про­ис­хо­дя­ще­го.

Че­ло­ве­че­ская ре­аль­ность — ис­кус­ствен­ная кон­струк­ция, чув­ство соб­ствен­но­го «я» — неудач­ный ре­зуль­тат био­хи­ми­че­ских ре­ак­ций; мир полон за­блуж­де­ний и невер­ных до­пу­ще­ний. Че­ло­век — био­ло­ги­че­ский ге­не­ра­тор оши­бок.

Слово «неопре­де­лен­ность» не может вы­зы­вать ни­че­го, кроме ух­мыл­ки. Боль­шую часть вре­ме­ни вы во­об­ра­жа­е­те, что вли­я­е­те на со­бы­тия, по­ни­ма­е­те, что про­ис­хо­дит, и зна­е­те, что про­изой­дет, — да что там, вы даже ве­ри­те, что мо­же­те кон­тро­ли­ро­вать ре­зуль­та­ты своих дей­ствий. Все это, ко­неч­но, пол­ная чушь. Но вы не взгля­не­те прав­де в глаза до тех пор пока мир не при­ну­дит вас по­смот­реть на сво­е­го внут­рен­не­го ска­зоч­ни­ка.

Люди не по­ни­ма­ют при­ро­ду неопре­де­лен­но­сти. Она ис­че­за­ет лишь тогда, когда вы при­зна­е­те, что зна­е­те мало, о раз­ви­тии со­бы­тий во­об­ще не име­е­те пред­став­ле­ния и уж тем более не мо­же­те его кон­тро­ли­ро­вать. Но при­знать такое вам очень страш­но. Вы этого и не де­ла­е­те: ме­ха­низм са­мо­ко­пи­ро­ва­ния вклю­ча­ет­ся и на­чи­на­ет из­вер­гать по­то­ки при­выч­ной чуши о неопре­де­лен­но­сти.

В филь­ме «Мат­ри­ца» глав­но­му герою были даны на выбор две пи­люли: крас­ная и синяя (по­след­няя обес­пе­чи­ва­ет ил­лю­зию кон­тро­ля над си­ту­а­ци­ей). Очень немно­гие взяли бы крас­ную, ведь люди склон­ны пред­по­чи­тать слад­кие фан­та­зии же­сто­кой ре­аль­но­сти.

Те, кто про­дол­жа­ют утвер­ждать, что могут дать хотя бы при­бли­зи­тель­ный про­гноз, тем самым про­дол­жа­ют де­лать неве­ро­ят­но глу­пые и пол­но­стью опро­верг­ну­тые за­яв­ле­ния — перед лицом чу­до­вищ­ной массы фак­тов, до­ка­зы­ва­ю­щих, что никто не имеет о бу­ду­щем ни ма­лей­ше­го пред­став­ле­ния.

Рынок очень ве­се­лит­ся, когда кто-то смеет даже по­мыс­лить о том, что знает раз­гад­ку про­ис­хо­дя­ще­го прямо у него перед гла­за­ми.

Удачи в Новом году.