Что задумала Саудовская Аравия...

19 декабря

В по­след­нее время все скло­ня­ют­ся к мне­нию, что Са­у­дов­ская Ара­вия не пы­та­ет­ся пре­кра­тить па­де­ние цен на нефть, по­то­му что на­де­ет­ся вы­да­вить с рынка аме­ри­кан­ских слан­це­вых про­из­во­ди­те­лей. Но может, дело не в этом?

Воз­мож­но, у этого шага есть по­ли­ти­че­ский мотив, а со­кра­ще­ние доли Аме­ри­ки на рынке — при­ят­ное по­боч­ное след­ствие.

От те­ку­щих цен на нефть го­раз­до боль­ше стра­да­ют Иран и Рос­сия. Пер­вый — за­кля­тый со­пер­ник Са­у­дов­ской Ара­вии в ре­ги­оне, вто­рой — тоже не очень-то дру­же­ская стра­на.

Майкл Моран, управ­ля­ю­щий ди­рек­тор ком­па­нии по ана­ли­зу гло­баль­ных рис­ков Control Risks, счи­та­ет, что непри­ят­но­сти для слан­це­вых ком­па­ний могут быть про­сто «при­ят­ным по­боч­ным эф­фек­том мер, на­прав­лен­ных про­тив Ирана и Рос­сии». Кроме того, по его сло­вам, без­дей­ствие — умный ход со сто­ро­ны са­уди­тов. С каж­дым днем па­де­ния нефти их стра­на все боль­ше вы­гля­дит как неф­тя­ная су­пер­дер­жа­ва.

Бюд­же­ты стран ОПЕК свер­ста­ны, ис­хо­дя из вы­со­ких цен на нефть, но у них также есть зна­чи­тель­ные фи­нан­со­вые ре­зер­вы.

Пока Иран и Рос­сия стра­да­ют, стра­ны-экс­пор­те­ры нефти на­сла­жда­ют­ся по­след­стви­я­ми муд­рой бюд­жет­ной по­ли­ти­ки (все, кроме Ве­не­су­э­лы — это немно­го дру­гая ис­то­рия). Майкл Леви, экс­перт Со­ве­та по меж­ду­на­род­ным от­но­ше­ни­ям, от­ме­ча­ет, что мно­гие из стран, по­ла­га­ю­щих­ся при со­став­ле­нии бюд­же­та на вы­со­кие цены на нефть, об­ла­да­ют огром­ны­ми ре­зер­ва­ми, ко­то­рые по­мо­гут им пе­ре­жить низ­кие цены в те­че­ние ка­ко­го-то вре­ме­ни (это от­но­сит­ся к Ирану). Стра­ны, у ко­то­рых огром­ных за­па­сов нет, как пра­ви­ло, имеют пла­ва­ю­щую ва­лю­ту. Как мы видим, сей­час в Рос­сии ва­лют­ный, а не бюд­жет­ный кри­зис.

Что ка­са­ет­ся вли­я­ния низ­ких цен на аме­ри­кан­ских слан­це­вых про­из­во­ди­те­лей, то, по сло­вам Леви, даже если рынок вы­чис­лит цену без­убы­точ­но­сти для аме­ри­кан­ских про­из­во­ди­те­лей (что труд­но, по­сколь­ку она ме­ня­ет­ся от сква­жи­ны к сква­жине), на го­ри­зон­те двух, и тем более пяти лет эта ве­ли­чи­на из­ме­нит­ся с раз­ви­ти­ем тех­но­ло­гий.

В целом Леви пред­ла­га­ет не во­об­ра­жать, будто Са­у­дов­ская Ара­вия дер­га­ет за ни­точ­ки гло­баль­но­го энер­ге­ти­че­ско­го рынка. Пока непо­нят­но, на­сколь­ко да­ле­ко впе­ред она за­гля­ды­ва­ет. Леви го­во­рит:

«Не пе­ре­оце­ни­вай­те стра­те­гию ОПЕК».