Решение ФРС уронило курс ниже 43 рублей за доллар
Сворачивание программы количественного смягчения (QE) — давно ожидавшаяся плохая новость для развивающихся рынков
29.10.2014
 |
ФРС США по итогам заседания 28-29 октября объявила завершении программы количественного смягчения (QE), сократив ее объем до нуля, говорится в документе по результатам октябрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Это сразу же привело к снижению рубля к доллару до нового исторического минимума — ниже 43 руб. К 22.20 мск курс поднимался до 43,20 руб. за доллар. Решение ФРС в пределах получаса после объявления вызвало падение американских индексов: S&P 500 — на 0,2%,Dow Jones industrial — на 0,1%, NASDAQ composite — на 0,5%, затем индексы вернулись к прежним уровням.
Также федрезерв сохранил целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средства (federal funds rate) от нуля до 0,25% годовых и не стал менять фразу об удержании ставки на низком уровне в течение существенного времени после завершения QE. В документе говорится, что этот уровень ставок сохранится «продолжительное время». Решения совпали с прогнозами экономистов.
Решение ФРС знаменует «прыжок в неизведанное» для развивающихся рынков, которым QE обеспечивала приток дешевых денег, пишет Financial Times. Эксперты давно ожидали, что сообщение ФРС о завершении программы количественного смягчения будет способствовать дальнейшему ослаблению рубля, и после его объявления вечером в среду курс российской валюты впервые превысил 43 руб. за доллар.
Еще в начале года Банк России прогнозировал, что сворачивание QE обернется для российского бюджета дополнительными расходами — на обслуживание госдолга. Из-за оттока иностранных денег доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) может вырасти на 1,2-1,7 п. п., оценивал ЦБ. Всемирный банк прогнозировал, что из-за сокращения QE в течение 2014 г. развивающиеся рынки недополучат до трети инвестиций. По подсчетам ВБ, в 2009-2013 гг. глобальные факторы, в том числе процентные ставки и денежное стимулирование в США, обусловили около 60% роста притока капитала в развивающиеся страны.
В октябрьском заявлении ФРС немного изменила формулировки об инфляции и прогнозе для рынка труда США. В частности, отмечается постепенное снижение недозагруженности рынка труда и замедление темпов изменения цен из-за падения цен на энергоносители. Тон ФРС позволяет говорить о том, что регулятор уверен в экономике США, которая в III квартале выросла примерно на 3%, пишет The Wall Street Journal.
С начала этого года ФРС ежемесячно сокращала выкуп облигаций на $10 млрд — с $85 млрд до $35 млрд. Таким образом, в октябре 2014 г. ФРС вложила в рынок последние $15 млрд. Снизив процентные ставки до нуля в конце 2008 г., ФРС впервые объявила о выкупе активов на рынке. Экономика и впоследствии развивалась нестабильно, а безработица оставалась высокой, поэтому в 2010, 2011 и 2012 гг. были объявлены новые этапы программы количественного смягчения. За это время совокупная стоимость активов на балансе ФРС выросла с менее чем $900 млрд до $4,38 трлн.
Эксперты расходятся во мнении о том, насколько помогли реальной экономике действия ФРС, а вот стоимость кредитов снизилась до рекордных минимумов. Но никто не сомневается, что программа QE обеспечила мощный подъем финансовых рынков: например, рынок акций США в 2013 г. преодолел рекордный максимум 2007 г. С сентября 2012 г., когда ФРС объявила о последнем этапе программы, безработица в США сократилась с 7,8 до 6,1%. Но темпы экономического роста разочаровывают: в I квартале 2014 г. произошло, наоборот, падение на 2,9%. Инфляцияв последние два года остается ниже цели ФРС в 2% во многом из-за отсутствия роста зарплат.
Также федрезерв сохранил целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средства (federal funds rate) от нуля до 0,25% годовых и не стал менять фразу об удержании ставки на низком уровне в течение существенного времени после завершения QE. В документе говорится, что этот уровень ставок сохранится «продолжительное время». Решения совпали с прогнозами экономистов.
Решение ФРС знаменует «прыжок в неизведанное» для развивающихся рынков, которым QE обеспечивала приток дешевых денег, пишет Financial Times. Эксперты давно ожидали, что сообщение ФРС о завершении программы количественного смягчения будет способствовать дальнейшему ослаблению рубля, и после его объявления вечером в среду курс российской валюты впервые превысил 43 руб. за доллар.
Еще в начале года Банк России прогнозировал, что сворачивание QE обернется для российского бюджета дополнительными расходами — на обслуживание госдолга. Из-за оттока иностранных денег доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) может вырасти на 1,2-1,7 п. п., оценивал ЦБ. Всемирный банк прогнозировал, что из-за сокращения QE в течение 2014 г. развивающиеся рынки недополучат до трети инвестиций. По подсчетам ВБ, в 2009-2013 гг. глобальные факторы, в том числе процентные ставки и денежное стимулирование в США, обусловили около 60% роста притока капитала в развивающиеся страны.
В октябрьском заявлении ФРС немного изменила формулировки об инфляции и прогнозе для рынка труда США. В частности, отмечается постепенное снижение недозагруженности рынка труда и замедление темпов изменения цен из-за падения цен на энергоносители. Тон ФРС позволяет говорить о том, что регулятор уверен в экономике США, которая в III квартале выросла примерно на 3%, пишет The Wall Street Journal.
С начала этого года ФРС ежемесячно сокращала выкуп облигаций на $10 млрд — с $85 млрд до $35 млрд. Таким образом, в октябре 2014 г. ФРС вложила в рынок последние $15 млрд. Снизив процентные ставки до нуля в конце 2008 г., ФРС впервые объявила о выкупе активов на рынке. Экономика и впоследствии развивалась нестабильно, а безработица оставалась высокой, поэтому в 2010, 2011 и 2012 гг. были объявлены новые этапы программы количественного смягчения. За это время совокупная стоимость активов на балансе ФРС выросла с менее чем $900 млрд до $4,38 трлн.
Эксперты расходятся во мнении о том, насколько помогли реальной экономике действия ФРС, а вот стоимость кредитов снизилась до рекордных минимумов. Но никто не сомневается, что программа QE обеспечила мощный подъем финансовых рынков: например, рынок акций США в 2013 г. преодолел рекордный максимум 2007 г. С сентября 2012 г., когда ФРС объявила о последнем этапе программы, безработица в США сократилась с 7,8 до 6,1%. Но темпы экономического роста разочаровывают: в I квартале 2014 г. произошло, наоборот, падение на 2,9%. Инфляцияв последние два года остается ниже цели ФРС в 2% во многом из-за отсутствия роста зарплат.
Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/finance/news/35397611/frs-svernula-programmu-kolichestvennogo-smyagcheniya#ixzz3Hayia7Bd
Комментариев нет:
Отправить комментарий